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融中集团董事长朱闪:没有产业资源和布局的PE/VC将面临淘汰

日期:2020-05-14 15:25 作者:admin 点击数:

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袁子懿

(实习生李晓萌对此文亦有贡献)

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首先,朱闪提到的第一个关键词是“二八分化”。他进一步解释道,“从去年开始到今年市场上反复出现的一个高频词就是‘募资难’。从2015年至2019年每一个季度市场上数量和融资金额反应来看,募资确实非常的艰辛,从2018年3季度开始,整个市场的募集规模和资金呈断崖式下滑。据统计,今年上半年整个市场募集资金的数量较2018年同期下降了80%多,这个下滑还是非常明显的。”

最后一个关键词是“产研一体”。一般高等院校和科研院所把他们的成果找一个地方落地转化,促进当地产业聚集的效应。这个过程中无论是引导基金、社会基金都会积极参与,这个过程中由高校和院所禀赋的城市会发展得更好,像北京、武汉、杭州。

第五个关键词是“产融结合”。

“我们对科创板的31家企业做了穿透式梳理,追寻投资机构的资金方向,其中一个方向是像深创投这种带有国资背景的机构。”根据朱闪的研究,这31家科创板企业中,深创投投资了9家科创板企业,元禾控股投资了8家,浦东科创也投资了6家。

第三个就是政策导向市场化,政府部门出台一些政策,鼓励带有国有背景的投资机构进行市场化的做法。朱闪进一步举例说明,“其中比较典型的是年初深圳市出台了一系列政策,其中有一条政策是允许带有国有背景的管理机构的核心团队持有股份的上限上升到30%,这是非常市场化的做法。尽管目前只有深圳推行,但是我们相信它给市场传递了非常好的信号,也相信全国其他地方也都在研究这个事。”

朱闪提出的第二个关键词为“国资C位”。他表示,在过去几年包括像政府引导基金,在股权投资市场上非常活跃,它的规模增长得非常快,最近几年有国企央企背景的投资机构活跃程度也非常高,纷纷组建了各种类型的产业基金、母基金。

朱闪认为,目前国资市场化从三个方面取得了一些进展。

第二个是体现在对外合作市场化,国有资本在资金管理和投资的过程中并不是单独做这个事,而是走向市场,从市场上寻找更专业的机构进行合作,共同管理这部分资金和进行投资。

首先是在激励机制市场化方面,朱闪介绍到,所谓的激励机制市场化就是带有国有背景的管理机构从股权上进行管制基于高管、核心团队的一些股份,从而实现机制方面的激励以及市场化的激励。

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PEVC科创板国资机构投资泡沫

朱闪将今年上半年中国股权投资行业的基本情况用了6个关键词概括,“募资难”已成为去年及今年市场出现的高频词。

不过,募资难对于头部机构来说并不是难题。相比中小机构,头部机构募资的过程相对来说进展比较顺利。以君联为例,上个月底君联资本募集了一百亿元,整个市场二八分化趋势非常明显。

“LP怎么选择GP,GP如何吸引LP,在目前国策注重质量发展、整个股权投资行业经历巨大变革的过程中,我们认为这些LP会把更多的目光聚焦在GP的产业背景和产业资源方面,而作为GP,为了吸引更多的LP或者是更多的优势项目,它也需要更多地进行行业下沉,不断打造产业核心力。”7月17日,融中集团董事长朱闪在融资中国2019股权投资产业峰会中表示,未来没有产业资源和布局的PE/VC或将被淘汰。

朱闪提出的第四个关键词是“中美趋同”,“中美趋同”主要指的是中美两国股权投资行业趋势中的趋同。

“第三个关键词是‘国资市场化’,这个关键词和‘国资C位’是相辅相成的。”朱闪表示,具有国资背景的机构在市场中发挥着非常重要的作用,如何把国有资本的优势和市场化机制结合在一起并且充分发挥它们的经济效应和社会效应,是大家普遍考虑的问题。

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